融资融券将直接利好券商股

当前股票市场环境和条件，显然是推出融资融券业务较好时机，由于股市经过大幅度调整，市场试点风险可控且较低，试点融资融券客户保证金比例比较高，试点证券公司还会根据自身情况提高风险控制比例，所以融资融券业务的财务杠杆效益在如此低迷格局中并不是很大。由于是试点，融资融券业务资金和证券来源为证券公司的自有资金和自有证券，在证券公司资产结构中，货币资产比例比较高，证券资产比例相对较少，其中只有可供出售金融资产科目下标底证券才用于融券业务，现阶段融资规模会大于融券的规模。市场出现大量卖空是不可能的，根据现有证券公司的实际情况也是融资规模大于融券规模，即便从成熟市场来看，也是融资规模明显大于融券规模。证券公司融资融券业务试点的推出，是我国资本市场改革发展一项重要措施，也为当前证券市场注入新的活力，对促进我国资本市场稳定发展与改革创新具有积极的影响作用。
　　从国际经验看，融资融券推出后券商业务规模增长显著，信用交易在一定程度上将刺激换手率上升。融资融券业务也将为券商带来稳定利息收入。此外，随着股票交易量增加，券商佣金收入也随之增加。而融资融券业务将进一步提升经纪业务集中度。以30%折算系数为例，预计2009年股票交易额将增加32118亿元，新增佣金收入为51亿元，佣金收入增加额占总佣金比例为4.46%。市场活跃度提高将会对所有券商上市公司收入增加有利，而预期能够最先分享融资融券业务蛋糕的创新类券商，将具有更高安全性和更强的业绩增长潜力，建议关注试点创新业务最多、经纪业务市场占有率最高的券商龙头股。
　　融资融券还能直接利好哪些板块与股票？融资融券业务推出后，沪深300指数、上证50指数中的样板股今后有望成为融资融券“标的物”。由于投资者可以融券先行卖出，将来又必须购入以偿还，该项业务大大提高了“标的物”证券的流动性，从而提高其估值水平。所以有可能成为“标的物”证券的品种应该有所表现。而可能成为“标的物”证券的股票必然是大盘蓝筹，比如银行、保险、地产等。